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基金仓位“88魔咒”是什么 基金仓位魔咒还会灵验吗?

作者:基金时间:2024-08-01 19:27:52 阅读数: +人阅读

  事物走向极端,必然是对立的。利润导致亏损。弹簧总是弹到最大极限,它的寿命就耗尽了。基金仓位与股市之间存在“88魔咒”。 “”是指当基金仓位非常高(88%以上)时,预示着A股市场将迎来大幅下跌。那么基金头寸魔咒在历史上的效果如何,未来还会继续有效吗? 2015年的牛市来得真快。为什么股票上涨而基金却下跌?

  “88魔咒”还会继续有效吗?

  什么是“88魔咒”?即当股票型基金的仓位水平达到88%左右时,股市可能形成周期性顶部,成为股市见顶的敏感信号。

  事实上,“88咒”还是蛮有效的。每当市场面临重要压力区域时,“88魔咒”就开始“显露出来”,随后股市大多下跌。

  2014年下半年,A股市场出现罕见上涨,期间最大累计涨幅超过15%。不幸的是,当大盘挑战2400点大关时,股市的“88”魔咒又开始出现。

  数据显示,2014年9月1日至9月5日,样本开放式偏股型基金平均仓位由前期的81.70%上升0.54个百分点至82.24%。其中,股票型基金平均仓位为86.63%,较上期上升0.46个百分点;混合型基金平均仓位为74.35%,较上期上升0.67个百分点。

  此外,其他多家机构的基金持有数据也呈现出浓重的“88魔咒”色彩。其中,据机构统计,股票型开放式基金平均仓位为88.71%,较此前的85.97%上升2.73个百分点。毫无疑问,当时的基金仓位数据已经非常接近“88咒”的水平了。

  那么,为什么“88咒”屡屡失败呢?

  事实上,以公募基金为主的基金机构仍然占据着很大的市场比例。同时,增资行为也在一定程度上暗示了中小投资者的操作方向。当市场看涨情绪明显好转时,就会面临卖空者的反击。

  然而,从另一个角度来看,“88咒”的影响力正在逐渐减弱。

  一方面,虽然公募基金仍然依赖市场影响力,但私募基金、保险公司等机构逐渐壮大,公募基金对市场的影响力正在逐渐减弱。另一方面,随着《公募基金管理办法》的实施,股票型基金持股下限设定为80%,改变了此前公募基金持股下限为60%、上限为80%的局面。 80%。是95%。

  值得一提的是,过去很长一段时间,我国对公共资金的头寸控制有着严格的要求。其中,股票型基金仓位下限设定为60%,上限设定为95%。这给公募基金管理人提供了很大的回旋余地。

  此时,当股票型基金仓位接近88%的水平时,表明基金加仓的空间将相当有限。相反,由于持仓下限为60%,减资空间较大。因此,“88魔咒”的影响是不可避免的。

  显然,新规将压缩公募基金的操作空间,这不仅考验基金管理人的操作技巧,对稳定市场也能起到很好的作用。但仍有不少公募基金未达到80%最低持股要求,执行效率值得怀疑。

  从成熟发达的资本市场来看,其整体资金仓位水平长期保持在较高水平。

  以美国市场为例,国内多元化股票型基金的平均仓位保持在95%以上,而普通基金的仓位也长期保持在80%以上。

  对于本土基金机构来说,由于市场长期运行趋势保持向上,一旦基金选择波段操作方式,很容易错过市场上涨的机会,从而降低基金的整体投资收益率。此时,更多本土基金机构更热衷于长期持有而非波段操作。

  相反,在国内市场,由于市场长期运行趋势不明朗,整体市场投资回报率较低。如果基金机构采取长期持有的方式,将很难获得满意的投资回报,甚至可能遭受损失。因此,国内基金机构更热衷于跟风炒作。其实,这从国内股票型基金仓位的变化就可以看出。

  不可否认,这就是成熟市场和不成熟市场的区别。

  因此,对于A股市场来说,由于市场制度规则设计不合理,大机构、大资金更容易操纵整个市场。一旦市场受到干扰,基金机构的异常表现足以引起市场的大幅波动。因此,散户作为弱势方,仍不能掉以轻心“88魔咒”的破坏力。随着中国A股市场的成熟,基金仓位的“88魔咒”将逐渐不再常见。

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