华福证券-科士达-002518-2023年半年度业绩点评：数据中心稳定增长，新能源业务高速增长-230829

　　投资要点：

　　事件：公司发布2023年半年度报告，2023年实现营收28.23亿元，同比增长85.56%，归母净利5.01亿元，同比增长129.85%，实现扣非归母净利4.89亿元，同比增长145.92%。

　　储能保持高速增长，数据中心业务稳重有升：

　　2023年H1整体实现营收28.23亿元，其中分行业：①新能源行业实现营收15.76亿元，同比增长247.47%；数据中心实现营收12.30亿元，同比增长17.38%；其他业务收入实现营收0.17亿元，同比降低16.37%。分产品：②光伏逆变器及储能设备实现营收14.97亿元，同比增长290.96%；智慧电源、数据中心设备实现营收12.01亿元，同比增长17.72%；新能源充电设备实现营收0.58亿元，同比增长19.28%。

　　（2）2023年Q2整体实现营收14.20亿元，同比增长47.82%，实现归母净利润2.67亿元，同比增长63.35%。实现扣非归母净利润2.64亿元，同比增长70.00%。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2023-2025年归母净利润将达到11.2/15.0/20.4亿元，对应当前股价PE分别为15.7/11.7/8.6倍，维持目标价78.46元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示：国内产业政策推进不及预期风险；海外储能需求不及预期风险；竞争格局恶化风险；原材料供给不足风险；业绩不达预期对估值的负面影响风险。

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