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　　上市公司半年度报告已全部披露。上半年，我国经济运行呈现缓中趋稳态势，主要经济指标回升，结构调整持续推进。

　　在此背景下，上半年河南本土A股上市公司经营情况如何？哪些行业和企业表现出良好的增长势头？哪些行业和公司仍在寻求复苏？公司业绩如何？阅读完以下图表后，您将找到上述问题的答案。

　　去年半年报披露时，河南上市公司仅有67家。不过，值得庆幸的是，一年后，河南股票数量已增至72只，今年上市公司数量再创历史新高。

　　河南四股中期业绩高红利来袭

　　首先，从分红指标来看，在投资者心目中，往年上市公司派发股息和股票的高峰期是年报发布时。而且，送红股的比例很少超过10比10。不过，今年的高额送红远远超出了市场预期。共有4家河南股份公司实施了分红、红利。尤其令人惊讶的是，洛阳钼业和西泵股份分别提出了10转20、10转20、10转2的高调计划。

　　豫谷公司2015 年上半年实施的股权分配清单股票代码公司名称行业分配方案300007 汉威电子仪器10 转10002132 恒兴科技钢业10 0.5002536 西泵汽车10 2603993 洛阳钼有色冶炼10 转20

　　值得注意的是，西泵自2011年上市以来，至2014年年报披露期间连续四年实施10元、2元（含税）分红计划。直到2015年才被放到年中。看来，XPump有限公司此次派息并不令人意外，甚至可以理解为“补发”。

　　真正能被称为“豫股分红冠军”的公司是洛阳钼业。上市三年来，已分红五次，其中四次涉及现金分红。如此丰厚的分红在河南企业中实属罕见，更不用说在全国了。如此难得，不知道同为洛阳上市公司的洛阳玻璃看到后作何感想。

　　洛阳钼业分红概览专栏董事会日期分红方案或说明方案进展分红率（%） 2015.8.3110 转20股董事会预案—— 2015.3.2410 派发1.8元（含税） 实施方案1.15 2014.8.12 不派发不转股向董事会预案——2014.2.2710 分配1.4 元（含税） 实施方案2.19 2013.8.23 不分配、不转入董事会预案——2013.3.1510 分配1.2 元（含税） 实施方案1.44 2012.10。 2510 分配0.9元（含税） 实施方案1.11

　　洛玻自1996年上市以来，除上市首年分红10次0.37元（含税）、涉及分红金额2600万元外，已连续19年不愿向投资者派息。洛阳玻璃就是洛阳玻璃。看来地域并不重要，重要的是公司本身的经营情况。两家公司同根生，却在天上、地下。

　　不过，也有一种情况，洛玻董事会忘记了向股东派息，但通过资本市场融资的功能却铭刻在心。就在今年，洛玻宣布了这样的计划，拟通过定向增发融资2.15亿元。目前，该预案进展情况已获得股东大会审议通过。

　　“重融资、轻分红”，洛玻生动地诠释了上市公司的这一普遍现状。这种无限制的要求早已被投资者所厌恶。至少应该效仿其他公司在融资前“紧急撤资”。 “毛”也不错。

　　不过，证监会高管多次公开明确表示，不派息的公司不得进行再融资。如果按照这个逻辑，洛玻此次的定向增发计划很可能是一次闭门自娱自乐。

　　股本回报率揭示了公司的盈利能力。

　　股息通常与盈利能力挂钩。反映盈利能力的一个重要指标是净资产收益率，即净利润与平均股东权益的百分比。它是公司税后利润除以其净资产得到的百分比。该指标反映股东权益回报水平，用于衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，投资回报越高，股东回报越高，反之亦然。该指标是反映自有资本获得净利润能力的敏感指标。

　　裕谷2015年股本回报率前十名股票代码公司名称行业股本回报率%000895 双汇发展食品工业12.41300481 濮阳汇成化工11.70600020 中原高速大桥9.78603566 普莱科农业服务9.05002007 华兰生物生物制药8.7100217 9 中航光电8.59600066 宇通客车工业8.57002770 科迪乳品食品加工6.56300109 新开元化工6.29300437 清水源节能环保6.27

　　上市公司的净资产收益率多少合适？一般来说，没有上限，越高越好，但还是有一个下限，就是不能低于银行利率。

　　如果一家上市公司的净资产收益率低于同期银行存款利率，说明该公司经营正常，赚钱效率较低，不值得投资者投资。 ' 注意力。

　　从排名来看，双汇发展荣登豫股净资产收益率排行榜榜首，盈利能力强劲。不过，与以往的数据相比，依然不是什么值得骄傲的事情。在双汇发展的悠久历史中，2009年年报中的这一数字高达35.43%，是今年中报的2.85倍。自2005年上市以来，双汇季报、中报、年报累计13次超过20%。

　　同时，从股本回报率前十的图表中，我们会发现一个奇怪的现象，那就是几乎有一半是最近上市的公司。濮阳汇成于2015年6月底上市，普乐可于2015年5月上市，科迪乳业于2015年6月上市，清水园于2015年4月上市。

　　事实上，上市公司往往在上市后的前几年股本回报率表现不错，但随后这一指标就会大幅下降，这是一个公开的秘密。

　　为什么会出现上述现象呢？这是因为，随着企业规模不断扩大、净资产不断增加，必须开发新产品、新市场，辅以新的管理模式，才能保证净利润和净资产同步增长。但这对企业来说是一个很大的挑战，主要考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断，以及他的管理能力能否不断提升。

　　有时，一家上市公司看似盈利能力不错，主要是因为其领导者熟悉某种产品、某种技术、某种营销方式，或者适合一定规模的人员和资金管理。但当企业的发展对他提出更高的要求时，他可能就捉襟见肘，力不从心了。

　　因此，当一家上市公司随着规模的扩大，仍能长期保持良好的净资产回报率时，说明该公司的领导者有能力带领公司从一场胜利走向另一场胜利。对于此类企业家管理的上市公司，可以给予较高的估值。

　　由此看来，河南股股本回报率排名前十的剩余六家老公司，才是久经考验的“不怕火的真金”。

　　2015年上半年河南省净资产收益率排名倒数前十的公司股票代码公司名称行业净资产收益率% 600186 莲花味精食品工业-143.33000676 智都投资工具-15.97600207 安彩高科电子器件-13.15600069 *ST银格造纸工业-9.25601666 平煤股份煤炭工业-6.08600569 安阳钢铁工业-5.59000933 神火股份公司煤炭工业-4.34600121 郑州煤电煤炭工业-4.16600403 大友能源煤炭工业-2.39002046 轴燕科技机械行业-1.83

　　从倒数十强名单可以看出，煤炭行业仍是“亏损重灾区”，煤炭企业占据“半壁江山”。受国民经济结构调整影响，煤炭仍未走出行业寒冬，盈利能力持续下滑。事实上，不仅是股本回报率，包括净利润、营业收入等多项数据都出现了惨淡下滑。未来，郑州楼市将持续发布系列稿件，从净利润、营业收入等多方面提供更详细、更深入的解读。

　　不过，煤炭企业即使连续多年净资产收益率为负，也没有莲花味精那么负。 -143.33%的股本回报率将第二名远远甩在身后，甚至远超后者。”“九小兄弟”人数之和。半年报显示，莲花味精上半年营收2015年为8.8亿元，较上年同期下降6.55%，归属于上市公司股东的净利润为-5亿元。 值得注意的是，莲花味精半年报中表示，截至2015年6月30日，累计亏损13.58亿元；截至目前，流动资产低于流动负债11.79亿元，往年借款全部逾期，目前无法获得充足的财务资金。通过银行和其他金融机构的支持。

　　贷款难，所以成功也难。因此，莲花味精现在正在考虑从资本市场融资。为扭转目前不利的经营局面，公司决定将计划变更为非公开发行股票，用于收购资产及投资相关战略规划。就相关工业项目事宜而言，A股市场确实被视为“提款机”。

　　发现牛股，识别熊股，突然发现价格与价值严重背离。

　　受益于上半年国内资本市场的火爆，河南股市出现了可喜的上涨。没有一只股票出现负增长，而且都有不同程度的增长。也就是说，如果你在2015年初闭着眼睛买股票，到6月30号卖出，你买任何一只都不会亏钱。如果你购买上涨榜上的任何一只股票，你的收入将能够翻倍。运气最差的是买双汇发展，半年涨幅6.17%。

　　2015年上半年河南股票涨幅前十大个股股票代码公司名称行业半年增减% 300437 清水源节能环保440.31300109 新开元化工191.50600753 东方银星地产177.85600876 洛阳玻璃玻璃工业175.55600172 黄色河旋非金属制品170.17002714 牧原股份农林牧渔167.36300007 汉威电子仪器仪表164.68300248 新开普电子信息153.86600186 莲花味精食品工业138.27601608 中信重工机械工业131.86上半年十大个股涨幅榜2015年股票代码公司名称行业半年增减幅： 000895 双汇发展食品工业6.17000612 焦作万方有色金属8.12300481 濮阳汇诚化工9.04601038 一拖机械制造12.29002770 科迪乳品加工19.95002046轴研科技机械工业22.13002358森源电力发电装备23.52 002296 辉煌科技电子信息23.87000400 徐继电力发电设备23.94300263 龙华节能机械工业25.35

　　然而，令人难以置信的是，净资产收益率最低的莲花味精，在涨幅最高的河南股榜单上居然排名第九。上半年，该股暴涨138.27%。即使在7、8月份股市深度调整期间，依然看涨。 （如下图），股价不断创新高，让人摸不着头脑。虽然我们知道资本市场上的价值和价格并不是很一致，而且股价也不受基本面影响，但像这样严重偏离价值的情况确实很少见。难道莲花味精未来会出现惊天逆转，值得热心投资者关注吗？

　　上半年河南股涨幅最低的是双汇发展。 6.17%的累计涨幅远小于同期市场32.23%的涨幅。或许不仅投资者看不懂，就连双汇发展自己也看不懂，净资产收益率、净利润和营业收入均位居河南股市榜首，但该股在整个河南股市排名倒数第一，简直比窦娥还惨。不过，双汇发展的股价也有可能提前透支了上半年的盈利。

　　股价严重偏离价值。该涨的不涨，不该涨的大幅涨。这也使得投资者购买股票变得困难。购买股票的标准是什么？是利润还是其他，投资还是投机。

　　股神巴菲特曾向A股投资者寄语！价值投资无国界。短期看靠炒作，但长期来看，股价最终会偏离价值。

　　（超过）

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