好基金一般会投资什么样的公司？什么样的企业成长性好？

　　简单来说，基金把基金的管理权交给专业的基金管理人，由专业的基金管理人进行资产配置。但以股票为例，基金经理需要利用自己的专业能力来选择个股进行投资。

　　根据市场的历史数据我们可以知道，偏股混合型基金的盈利效果比较明显，而且也不乏长期表现优异的基金。这些基金的优异表现得益于基金管理人的选股能力和投资策略。

　　那么，这些长期业绩优秀的基金该如何选择股票呢？您更喜欢购买哪只股票？

　　通过了解优秀基金经理的选股策略，我们可以发现他们之间的一些共性。

　　一家能够持续增长的公司

　　巴菲特曾将投资比作滚雪球，需要长长的斜坡和湿雪。长坡意味着长期投资，湿雪意味着生意好。因此，最好的投资方式是寻找有成长空间、现金流和利润不断增长的公司。

　　只有能够持续增长的企业才能通过利润和现金流的增长创造价值。

　　企业成长的可持续性大于增长率

　　企业的成长也是有特定要求的。长期业绩稳定的优秀基金更关心企业成长的可持续性，而不是企业成长的速度。

　　可持续成长的企业有两个主要特征：

　　1、这个行业有很大的成长空间，所以企业的天花板可以很高。

　　2、公司商业模式壁垒较强。当一家公司的壁垒足够高时，它的盈利能力或增长就会是确定的、可持续的。

　　企业的成长与其竞争优势有关，与短期繁荣无关

　　对于通过现金流和利润持续增长来创造价值的公司来说，短期繁荣并不影响公司的长期价值。企业的价值由其未来现金流量决定。未来现金流取决于公司规模的扩大和低成本带来的盈利能力。企业的壁垒在于依靠管理能力取得的成本优势。低成本有助于企业在长期均衡价格下实现最优利润，而其带来的自由现金流则保证了最优增长和持续的资本支出。

　　创造企业成长带来的价值的前提是能够坚持下去

　　如果你想赚取企业成长带来的价值创造，你必须能够陪伴公司成长并坚持下去。因此，很多长期业绩基金在选择好标的后，都会坚持持有，并保持较低的换手率。

　　估值是为了评估公司的未来

　　估值是对公司未来、未来增长空间和利润增长水平的评价。一家特定公司当前的估值并不重要。核心是看公司未来能发展到什么规模，能带来多少利润和现金流。因此，可以考虑相对较低的远期估值。在隐含回报高的地方买入并进行长期投资。

　　不要出售，除非你发现你购买时的判断没有实现，长期来看没有太大的利润潜力，或者你已经找到了更好的选择。

　　通过这些选股思路，西财君相信很多投资者能够更深入地理解长期投资和成长的意义。

　　希望以上内容对您有所帮助。

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